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# 代币经济学
## 理解 XPL
我们正在为一个全新的全球金融体系构建基础性基础设施，让资金以互联网的速度流动，零费用、完全透明。我们的目标是把数万亿美元搬到链上，为资金本身解锁一个开放、可编程的层。XPL 是确保这一系统安全的核心资产。正如主权货币和央行储备支撑传统金融，XPL 守护着这一新体系的完整性，并在稳定币普及规模化时，长期对齐激励。
XPL 是 Plasma 区块链的原生代币。它用于支撑交易，并奖励那些通过验证交易为网络提供支持的参与者。在这些方面，XPL 与 Bitcoin 区块链上的 Bitcoin（BTC）或 Ethereum 区块链上的 Ethereum（ETH）类似。
我们有意从机制、分发到合作关系都对 XPL 进行了精心设计，重点放在网络与活动激励上，以将 Plasma 的覆盖范围从加密原生受众扩展到传统金融机构和遗留系统。通过从零开始构建网络，我们引入了一系列技术与经济机制，使 XPL 成为基础性资产，能以以往网络模型尚未实现的方式推动生态扩张。
## XPL 分发
主网 beta 启动时（2025 年 9 月 25 日）的初始供应量为 10,000,000,000 XPL，并按下文 “验证者网络” 一节所述进行程序化增发。XPL 的分发与解锁时间表如下。
### XPL 公开销售
**10%（1,000,000,000 XPL）**
我们希望重新定义资金 *与你* 一同流动的方式。今年早些时候，我们公布了 [XPL 公开销售](https://www.plasma.org/company/blog/announcing-the-xpl-public-sale-using-sonar-by-echo)，其中 XPL 供应量的 10%（1,000,000,000 XPL）分配给了存款活动的参与者。公开销售中售出的 XPL 解锁安排如下：
* 非美国购买者购买的 XPL 在 2025 年 9 月 25 日 Plasma 主网 Beta 启动时完全解锁。
* 美国购买者购买的 XPL 须经过 12 个月的锁定期，并将于 2026 年 7 月 28 日完全解锁。
### 生态与增长
**40%（4,000,000,000 XPL）**
Plasma 有机会重写现有的金融体系，但坦率地说，这是一项资本密集型工作。我们计划利用 XPL 来强化 Plasma 的网络效应，不仅在加密原生生态中如此，在传统金融与资本市场中也是如此。
虽然没有人完全破解网络普及的难题，但我们相信，我们在负责任地部署 XPL 方面的精简方法将促成广泛的网络效应——而这是许多加密原生项目长期未能持续实现的。
为生态与增长预留的 XPL 解锁安排如下：
* XPL 供应量的 40%（4,000,000,000 XPL）分配给战略性增长举措，旨在扩大 Plasma 网络的实用性、流动性以及机构采用。
* XPL 供应量的 8%（800,000,000 XPL）将在 2025 年 9 月 25 日 Plasma 主网 beta 启动时立即解锁，用于支持与战略启动合作伙伴的特定 DeFi 激励、流动性需求、交易所集成支持以及实施早期生态增长活动。
* 剩余的 32%（3,200,000,000 XPL）在接下来的三年期间按月按比例线性解锁，使得生态与增长分配在主网 beta 启动后三年（即 2028 年 9 月 25 日）100% 解锁完毕。
### 团队
**25%（2,500,000,000 XPL）**
重写遗留金融体系需要业内一流的人才，而吸引这些人才需要长期的激励对齐。因此，我们将 XPL 供应量的 25%（2,500,000,000 XPL）用于激励现有和未来的服务提供者。除了与入职日期相关联的归属安排外，分配给团队的 XPL 解锁安排如下：
* 团队 XPL 代币的三分之一须经过自 Plasma 主网 beta 公开启动起（2025 年 9 月 25 日）一年的悬崖期，并于 2026 年 9 月 25 日解锁。
* 剩余三分之二在随后的两年期间按月按比例线性解锁，使得在主网 beta 启动后三年（即 2028 年 9 月 25 日）100% 解锁完毕。
### 投资人
**25%（2,500,000,000 XPL）**
为了构建支撑我们重写传统金融体系使命的区块链基础设施，我们需要向全球顶级投资者募集资金。因此，Plasma 获得了诸如 [Founders Fund](https://www.plasma.org/company/blog/accelerating-global-stablecoin-adoption-with-founders-fund)、[Framework 和 Bitfinex](https://www.plasma.org/company/blog/plasma-raises-24m-led-by-framework-and-bitfinex-usdt0-to-build-the-leading-blockchain-for-stablecoins) 等高水平投资者的投资，以支持 Plasma 区块链的开发。除了高水平投资者之外，Plasma 从第一天起就推动了与社区对齐的方式，在种子轮中首次面向私募投资者进行了 Echo 销售。向投资者出售的 XPL 与团队分配采用相同的解锁时间表。
## 验证者网络
验证者为 Plasma 提供核心基础设施服务，Plasma 是一条权益证明（PoS）区块链网络。在 PoS 系统中，验证者质押自己的代币以获得确认交易、更新账本并接收协议奖励的权利。通过执行交易和参与共识，验证者帮助 Plasma 维持一个高性能、抗审查、为稳定币而优化的网络。
此外，我们计划在未来实现质押委托，让 XPL 持有者可以通过将质押分配给某个验证者来参与网络共识，并在不自行运行基础设施的情况下分享一部分奖励。
在 PoS 模型下，验证者因向更广泛的网络提供核心基础设施服务——参与共识与签署区块——而获得奖励。
## 通胀时间表
在 PoS 区块链网络中，验证者奖励通常由协议本身铸造。因此，大多数链会引入受控的代币通胀率作为安全预算，用以支付验证者所质押的资本和为网络贡献的算力。
在设计 XPL 验证者奖励系统时，我们关注两个目标：(i) 保持验证者经济模型具有吸引力，以确保网络由行业领先的参与者来保障安全；(ii) 限制对 XPL 持有者的长期稀释。因此，奖励机制如下：
* 验证者奖励从年通胀率 5% 起步，每年下降 0.5%，直到达到长期基线 3%。
* 通胀仅在外部验证者和质押委托上线后才会启动。
* 增发通过验证者分发给质押者。团队和投资者持有的锁定 XPL **不** 享有解锁奖励的资格。
为了限制对 XPL 持有者的长期稀释，Plasma 遵循 [EIP-1559](https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-1559) 模型：*用于在 Plasma 区块链上进行交易的基础费用被永久销毁*。随着使用量增长，该机制旨在平衡新增发行并对抗整体通胀。
关于验证者奖励的更多细节将在通胀和奖励上线之前发布。一旦质押委托和扩展后的验证者系统上线，对验证者奖励与通胀时间表的任何更改都需要经过验证者投票通过。